信达证券-机械设备行业周报：工业制冷设备投资梳理-211017

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  工业制冷设备下游应用广泛，最重要的包含了机床、激光设备、特高压、新能源发电、储能等，依照我们的测算，2020年，机床行业对工业制冷设备的需求约为18.46亿元，激光设备行业对工业制冷设备的需求约为17.07亿元，风电领域对于工业制冷设备的需求约为22.88亿元，除此之外，特高压以及储能等行业对于工业制冷设备的需求也在持续提升。（慧博投研资讯）我们大家都认为目前数字控制机床、激光设备、新能源发电以及储能等工业制冷设备下游均处于高景气状态，未来对于工业制冷设备的需求均有望保持迅速增加。目前国内知名的工业制冷设备企业最重要的包含同飞股份、高澜股份、特域机电、海鼎实业等，其中同飞股份产品布局完善，下游客户包括了德马吉、埃马克、德国通快、IPG光电、西门子、思源电气、特变电工等国内外龙头，未来成长潜力大。本周核心观点：（1）全面把握高端制造、人机一体化智能系统主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制管理系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、双环传动等，建议关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光;（2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；（3）把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技、自行车ODM企业久祺股份等；（4）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯莱克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技、豪迈科技、科德数控等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

  行业动态综述。工程机械方面，2021年9月挖掘机（含出口）销量20085台，同比降低22.9%，短期需求承压；油气方面，全球油价重回80美元/桶，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议着重关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿慢慢地加强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2021年8月中国工业机器人产量同比增长57.4%；汽车和3C需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

  风险因素：全世界疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济稳步的增长乏力。

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